[Z] キーの代表的機能は以下の通り。詳しい解説は後述各章を参照。

• 文字「Ｚ，つ」の入力
• 元に戻す（アンドゥ Undo）
• 窓のサイズ変更

　単独で押すとアルファベットの「ｚ」が，[Shift] キーと同時に押すと「Ｚ」が入力される。ｚの文字コードはＺより 32 大きい。つまり，二進数では第５ビット（2^5 の位）が異なるだけ。

　なお，かな入力モードでは「つ」が入力される。かな文字の「た行」はこのキー周辺にまとまっている。
　筆者が日本語入力で使う「NICOLA（親指シフト）配列」ではシフトなしで「．（ピリオド）」，左親指（同手）シフトで「ぅ（子文字）」，また，右親指（クロス）シフトで「ゑ（うぇ）」が入力される。

◆ 文字コード 26（SUB）の入力

　「ターミナル」など，文字のみやりとりするコンピュータ通信では，[Ctrl]+[Z] のキー操作で文字コードの 26 が入力されることがある。ASCII コード 26 は，SUB（SUBstitute）と呼ばれているコントロール（制御）コードで，文字通信以外ではそれほど重要性はないが，意味としては……よく知らない。が，直訳的に解釈をすると，何らかの「置き換え」をする信号だったと思われる。たとえば，本来はデータ内に存在してはいけないコード（終了を表すなど）を別のコードで置き換えたりするような使い方だったかもしれない。
　通常は画面に表示される文字はないが，このコードを可視化する方法として“^Z”などの表記が使われることがある。ちなみにＺはアルファベットの 26 番目の文字で，文字コードは 90〔十六進表記 5AH〕。SUB の文字コードより 64〔40H〕だけ大きい。つまり二進数では第６ビット（2^6 の位）が異なるだけ。

◆ DOS 時代は「文字ファイルの終わり」扱い

　Windows の登場以前，MS-DOS 時代は，^Z のコードは文字ファイルの終わりを表していた。たとえば手入力で文字ファイルを作る時，データを入力し終わったら [Ctrl]+[Z] のキー操作をすることで「入力終了」と見なされ，ファイルが作られていた。
　ところが，その扱いがとても厄介だった。たとえば，複数の文字ファイルを「結合したい」と思った時，単純な方法で「並べて１つにする」だけでは最初のファイルの ^Z コードで「終了」と見なされてしまい，見る方法によっては２つめのファイル部分以降が全て表示されなくなってしまっていた。そのため，文字ファイルを結合する時は，「文字ファイルとして扱う」特別な指定をして，最後のファイル以外の末端にある ^Z を削除して続きを付加する……といった処理が必要になっていた。
　そんなのはまだいいほうで，その文字ファイルをプリンタで印刷したいと思った時，単純に「文字だけ」ならいいのだが，図形データを含んでいた場合はちょくちょく困った事態が起きた。図形データというのはあらゆるコードを含むため，「データとして」^Z が使われていることもあった。ところが ^Z をプリンタに送ると，そこでプリンタへの出力が「終了」とみなされ閉じられてしまって，以降のデータは印刷されなくなってしまっていた。紙は無駄になるわ，一旦リセットかファイルを開き直す必要に迫られるわと……誰だよ，こんな扱いにしたの！

　たいていのアプリでは，[Ctrl]+[Z] のキー操作で「元に戻す」機能が働く。ファイルに対して何らかの編集をするソフトでは，[Ctrl]+[Z] のキー操作により，最後に手を加えた効果を「手を加えなかった状態に戻す」機能が働く。なお [Ctrl]+[Y] のキー操作は，それを再び「手を加えた状態に戻す」，いわば「取り消しの取り消し」的な機能がある。

　たとえば，[Ctrl]+[X] のキー操作で「切り取り」をした時は，切り取ったデータはクリップボードに保存されるため，直後に「同じ場所に『貼り付け』」る操作……つまり [Ctrl]+[V] でも，切り取る前と同じ状態に戻すことができるが，[DELETE] キーで削除した場合はクリップボードにはデータが保存されないために，「貼り付け」の操作では戻らない。その場合も [Ctrl]+[Z] 操作なら元に戻せる。

　[Alt]+[SPACE]→[Z] のキー操作で，現在見ている窓の大きさを変更する機能が働く場合がある。なお，表示される内容が限定的な「ダイアログボックス」や設定窓などでは，この機能は働かない場合も多い。
　 [Alt]+[SPACE]→[Z] 直後に上下左右矢印キー（[↑][↓][←][→]）を押すと，それぞれ上下左右の枠が指定される。たとえば [↑] キーなら上の窓枠が指定され，そのまま [↑] キーを押し続けると，窓を上に広げることができる。最後に [ENTER] キーを押して決定する。また，[↑] キーの後に [↓] キーを繰り返し押すことで，上の窓枠を下向きに縮めることができる。もし [Z] の直後に [↓] キーを先に押すと，下枠の大きさ調整になる。左右についても同様な操作。
　なお，[Alt]+[SPACE]→[Z] 直後に [Shift]+上下左右矢印キーを押すと，画面いっぱいまで広げる機能が働く場合がある。